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2009-02-17 12:20 |
银行股——可能是被严重错杀的板块
前一阵，境外机构和李嘉诚都大抛中资银行股，国内机构看空银行股的言论也比比皆是，而去年一年银行股更是在不断的看空做空下大幅下跌，至今仍是A股市盈率最低板块之一。
而与一片看空相对应的是银行股的业绩却是两市中最好的。当然看空的理由是看空其未来，说09年银行股业绩将很差，呆坏账将涌现。但这毕竟还只是一种推测，银行经营难道真的如此吗?
08年初就有看空银行业绩的预测出台，结果一季度银行股业绩大好。于是就解释，说这是银行把07年的利润挪到08年，以占两税合一的便宜，中报肯定会变坏。但是中报依然很好，于是就说三季度将变坏，但是出乎预料，三季度还是很好，于是只能寄托于年底银行业绩变坏，终于深发展年报让人很失望，但是意想不到，深发展令人失望的年报出来后却一路上涨，于是有人指出，这种不好的年报是掺了水分的，实际没有那么不好。
09年真的会大量出现呆坏账吗?带着疑问笔者咨询了在工商银行某市级银行当行长的同学杨行长。杨行长的说法却和投资机构的说法大相径庭。首先他说09年银行的业绩要好于08年，只是好多少的事情。至于呆坏账的说法，他更是给与否定，他说，银行贷款不仅有严格制度，更有责任制，出了问题，相关人员就是退休了也要追究责任，再者如果贷款金额较大还要专家评估，而且贷款条件不会因为国家政策等因素放松，再者贷款抵押物价值比贷款额还要高。所以出现呆坏账的概率不会增大。他还私下里告诉我，他们自己内部员工都买自己公司的股票，因为了解自己公司，而对其它公司不熟悉，银行股价也确实太低了。
笔者又了解了其他在银行管理岗位工作的朋友，竟然没有一个苟同与目前市场流行的看空银行观点。有的人甚至说：“那些看空银行的分析师到银行调研过了吗?就会坐在空调房里靠想象来推测。”至于国家4万亿投资，对于银行来讲只是增加了利润增长点，而且国家担保的贷款是最安全的。另外，还顺便还听到了一个故事：几年前某地银行故意让一个房地产商还不起贷款，使其工程成为烂尾楼，然后被银行作为抵押收回，再由银行将烂尾楼完工，最后以几百元一平方的价格卖给银行内部员工，既收回了贷款，又变相给员工发了福利。
仔细想想，银行内部人的说法更有道理。美国的银行是巨亏的，中国的银行是大赚的。美国人是超前消费，不存钱，银行缺钱。中国人是担心未来，不敢消费，猛存钱，以至于银行存款创新高。美国银行是杠杆效应的创新，风险极大，中国银行基本是本本分分做业务，风险较小。如此巨大的反差，还非要中国银行股价比着美国银行去跌，确实没有道理。再者当外资机构抛售银行股的时候，还是有积极接盘出现的，看来不是所有人都看空。
09年已经开始，如果09年银行业绩真的好于08年，而2010年又好于2009年，那么银行股的确从价值上被严重低估。如果在如此严重的国际金融危机中中资银行还保持业绩增长，那么很可能在不远的未来，在A股市场会见到百元的银行股。 |
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