| 自来也 |
2007-01-09 21:05 |
雅戈尔：06年仍将保持25%以上的增长
中信建投分析师张瑞认为，雅戈尔（600177）2006年全年仍将保持25%以上的增长，领先于纺织服装行业的增长。在二级市场指数涨幅较大的情况下，公司目前股价低估，具备投资价值。目标价位12.15元，维持“买入”评级。
公司2006年全年各主营业务保持稳定增长：1、纺织服装业务中，衬衫和色织布销售情况良好，产品供不应求，随着价升量涨，毛利率也有所提升；针织染整效益不甚理想，07年将并入日中纺公司，有利于提高纺织业整体毛利率。2、房地产方面，公司新开盘的“都市森林”项目预售情况良好，目前“海景花园”销售率达90%，2006年可以确认收入的房地产项目主要是“海景花园”和“甬城金大地”。为保证未来房地产开发的持续性，公司在土地储备方面仍抓住一切机会增持，区域主要仍集中于宁波和苏州。
公司对外投资大大提升雅戈尔内在价值：1股雅戈尔价值=服装估值+纺织估值+房地产估值+各股权现价。各股权按市价计算价值为2.99元/股；服装部分给予25倍估值，纺织部分给13倍估值，房地产部分25倍估值，合计为12.15元/股。对于各公司的股权，公司表示未来可能会采取较为灵活的处置方法，但就目前来讲，在不缺乏资金的情况下暂不考虑减持。
(中信建投) |
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