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沈從川

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整体上市板块：成为市场新推力

　　近期A股市场虽然走势不振，但整体上市板块却非常活跃，已公布整体上市信息的中国远洋、金岭矿业、上电股份等品种持续涨停板，而中化国际、华电国际、五矿发展等有着注资预期的个股也反复活跃。整体上市板块或将成为市场新的推动力。

　　两大动力助推整体上市高潮

　　的确，细心的投资者可能已感受到目前整体上市已渐入高潮，整体上市的公告频率也明显高于以往，这主要是因为两点：一是市场参与者深知，目前A股市场估值虽不算明显高估，但与周边市场相比，也不便宜。因此，为了预防股价泡沫的形成，需要降低目前A股市场的估值水平。而注入优质资产则可以达到这一目的，就如同中国船舶、泛海建设一样，通过整体上市或收购优质资产，迅速降低了估值水平。

　　二是市值管理的冲动。因为在全流通背景下，二级市场股价的高企也有利于控股股东身价的提升。而注入优质资产或整体上市，可以迅速增厚上市公司的利润，从而达到推高股价的目的。事实上，在近期一系列的整体上市公告来看，股价都是上涨的，只不过上涨幅度有所差异罢啦。因此，控股股东从市值管理的角度出发，也愿意注入优质资产。尤其是在控股股东的股票渐渐达到解禁期的前提下更是如此。而目前股改高峰期已过去一年，因此，控股股东注资的冲动也日益强烈，也就有了近期整体上市高潮迭起的公告。

　　整体上市带来巨大投资机会

　　而一旦相关上市公司实施整体上市或者注入优质资产，那么，就意味着上市公司将迎来外延式的快速增长动力，从而带来显著的投资机会，因为这种外延式的资产注入较之于企业内生性的增长，效果更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性，促进持续经营能力，从而使得相关个股的投资价值得到迅速提升。大部分上市公司由于大规模的优质资产注入实现了业绩爆发性增长，从而推动个股的迅猛上涨。

　　比如说沪东重机在收购集团公司优质资产之后，不仅仅摇身一变中国船舶，而且有行业分析师预计07年、08年的每股收益分别达到3.78元、5元，随之股价持续上涨，目前已达212.80元，最高价达到244.90元，为A股市场第一高价股。再比如说建投能源也通过定向增发收购集团公司优质电力资产之后，行业分析师预计收购后的净利润有望同比增长610%，从而实施了建投能源盈利能力与资产规模的膨胀，为后续的整体收购集团公司的优质电力资产打下了伏笔，二级市场股价重心也随之上移。

　　对于投资者来讲，正在形成的板块性机会和巨大的投资收益的赚钱效应，都足以成为市场参与各方关注这个主题投资的理由。而且值得指出的是，虽然从短线的角度来看，这类个股无疑是涨幅最为可观的，但从中长线来看，资产的注入和进而可能的整体上市将使得上市公司资产规模和业绩发生翻天覆地的变化，有可能让一个小企业变成一个大公司，成为市场上稀缺的优异筹码，给投资者带来长期的可持续的回报，中国船舶、建投能源、东方电机、上电股份等个股均如此。

　　两大路径寻找潜力股

　　不过，值得指出的是，整体上市概念股具有一定的价值创造的特征，在实际操作中相对难以把握，因为注入何种优质资产、注入优质资产的时间等取决于集团公司的内部操作，投资者难以把握，存在着极大的不确定性。所以，策略分析师认为通过寻找一些整体性的机会，来缩小范围，降低盲目出击的风险。即寻找这类机会的关键就在于大股东旗下是否具有大量的优质资产及注入优质资产的意愿是否强烈。

　　循此思路，策略分析师建议投资者重点从两大路径中寻找整体上市概念股：

　　一是小公司大集团的路径。即通过寻找一些上市公司自身规模较小，同时集团母公司却有大量未上市的资产，在这种情况下，后续注入资产的预期较大。以此作为一个整体关注的板块，可以提高市场对于该类股票的把握，降低不确定性。因此，航天军工、高速公路、港口机场、电力能源等行业内均有可能出现整体上市概念股，其中那些已具有初步注入优质资产动作的个股更是可以予以关注，西飞国际、江南重工、中化国际、上海建工、五矿发展、国电电力等个股均如此。

　　二是公开信息中可以推导出注资预期的个股。比如说相关资料显示，云铜集团曾承诺，力争在增发完成后两年内逐步将所拥有的全部相关铜矿山资源及其股权（包括但不限于凉山矿业股份有限公司股权、迪庆有色金属有限公司股权等）以适当的方式全部注入云南铜业，而在近期已兑现承诺，因此，建议投资者也可以从股改承诺的角度寻找整体上市股，中色股份、东方集团、天业股份、ST中鼎等品种也可低吸持有。其中，天业股份在近期量能有所异动，作为未来可能成为房地产股的又一新秀品种，未来股价有进一步走强的预期。而针对ST中鼎，则有行业分析师的研究报告分析，赋予该股“改性橡胶中的金发科技”的称号，该股近期的强势的确有着较强的注资预期，可跟踪。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-09-13 11:17 | [楼主]

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