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沈從川

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海通证券推荐07年利润有望翻倍的股

海通证券推荐07年利润有望翻倍的股

　　太钢不锈：高成长不锈钢龙头。国信证券郑东、李化松认为，太钢不锈(000825)2007年每股收益能够达到1.6元，按照4月2日收盘价20.50元计算，2007年动态市盈率只有12.81倍。因此维持对公司的“推荐”评级。

　　太钢不锈近期公布的2006年年报显示，该公司每股收益0.911元，分配方案为每10股转增3股并派送现金红利2.0元（含税）。国信证券认为，公司06年盈利好于预期，主要因为公司150万吨不锈钢工程于4季度投产，使得其钢产量显著增长。

　　而公司于2006年上半年完成对太钢集团钢铁主业资产的收购，实现了整体上市，这为公司未来发展打下坚实基础。公司普钢产品的毛利率继续提高。150万吨不锈钢工程投产后不锈钢产量和碳钢热轧产量都显著增长，这也是公司4季度业绩环比大幅增长的主要原因。

　　国信预计，于去年底投产的150万吨不锈钢工程将在2007年为公司贡献100万吨不锈钢和100万吨碳钢热轧板卷。2008年，150万吨不锈钢工程将达产，不锈钢产量仍将增长50％，届时公司将成为世界最大的不锈钢企业。镍价上涨是最大的风险。

　　山西三维：今年净利润有望翻倍。粗苯精制项目、BDO项目的陆续竣工投产，将保障山西三维（000755）未来几年业绩继续快速增长。海通证券行业分析师邓勇预计公司2007年净利润增长有望达到113.27%，2007-2009年的每股收益分别可达0.72元、1.07元和1.27元，公司股票的合理价格区间为18.66-20.14元，继续维持“买入”的投资评级。

　　邓勇表示，随着国内氨纶、PBT产品反倾销措施的出台，国内氨纶和PBT产能扩张较快，从而带动了对BDO需求的增长，预计未来三年国内BDO需求的年增长率将保持在20％左右。而随着7.5万吨顺酐法BDO项目将在2008年第一季度的完工，公司BDO总产能将达到15.5万吨，成为国内第一、全球第三的BDO生产企业。并且，公司同时拥有电石炔醛法和顺酐法两种BDO生产技术，能有效规避原材料价格波动给公司带来的风险，同等规模BDO装置所需的投资金额明显低于国内其他BDO装置。不过，公司在原材料采购和产品销售中不可避免地受到铁路运输的限制。

　　3月份国内BDO价格在23000元/吨左右，较年初上涨15%，预计公司季报业绩有望大幅增长，而粗苯精制和7.5万吨顺酐法BDO项目陆续完工，都将成为股价上涨的催化剂。

　　丽珠集团：步入高成长新起点。平安证券倪文昊指出，股权关系彻底理顺后，制约丽珠集团（000513）成长的最大不确定性因素已经消除，1、2月份业绩增长迅速，预计一季度业绩同比增长有望达到30%，07、08、09年的每股收益分别可达0.575元、0.744元和0.915元，上调投资评级至“强烈推荐”。

　　股权问题一直是制约公司发展的因素之一。2006年8月，健康元与西安东盛集团完成相关股权转让相关过户手续，丽珠集团股权结构终于得到了理顺。2006年公司高附加值产品销售收入增长较快，其中得乐系列2个产品（冲剂、uyyu）销售收入共增加了近4000万元，同比增长29.44%；中药制剂重点产品参芪扶正注射液实现销售收入1亿元，同比增长50.32%；促性激素系列产品销售收入达到6220万元，同比增长35.84%。自2006年开始，公司营销管理方式进行了一些调整，实行费用—销售额直接挂钩制度，费用控制更加严格。

　　倪文昊分析，预计2007年1、2月份子公司丽珠医药营销有限公司可贡献利润超过3000万元，较上年同期增长100%以上。受此影响，公司一季度净利润有望超过4000万元，同比增长有望达到30%。而OTC业务单元有望成为业绩增长新的引擎，公司的生物制剂业务单元和中药业务单元都在延续高速增长态势。此外，新产品吉米沙星07年将实现800万左右销售收入，艾普拉唑则有望下半年上市。

　　贵州茅台：07年目标价110元。国泰君安赵宗俊认为，贵州茅台（600519）对渠道网络的控制能力强大，茅台酒未来还有提价空间。年报中提到公司正在进行股权激励的准备，这可能会是公司股价上涨的刺激因素。当前公司股价对应07-08年的动态PE分别为44、29倍，上调07年目标价至110元，对应08年PE为34倍。

　　年报显示，贵州茅台2006年收入和净利润分别同比增长24.6%和34.5%，每股收益1.59元。净资产收益率25.51%，同比增长3.54个百分点，分配预案为每10股派7元（含税）。针对系列酒，公司07年将全国划分为7个配对片区，加大营销力度，政策支持系列酒经销商。在茅台酒不能满足市场需求时，培养更多的酱香型消费群，争取2-3年内形成新的利润增长点。

　　赵宗俊预计，07-08年茅台收入增长将分别达到20%、22%，毛利率分别为84.3%、85.5%，07年营业费用率和管理费用率略下降1个百分点，因此，07-08年每股收益将分别达到2.1、2.9元。如果考虑两税合并，则08年每股收益为3.2元。

有水平没脾气圣人也,有水平有脾气贤人也, 没水平没脾气庸人也,没水平有脾气混人也.

Posted: 2007-04-04 11:52 | [楼主]

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